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1月22日，泸州老窖集中发布多条公告，涉及公司中期分红及两期股票激励限售股票限售条件的达成。
中期分红方面，泸州老窖委托中国国际金融股份有限公司，发布关于2024年中期分红派息的受托管理事务临时报告。报告内容显示，公司此次利润分配方案为：以现有总股本14.72亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），预计现金分红总额约为20亿元。扣税后，每10股实际派发12.222元。
数据来源：上市公司公告公司达成两个解除股票限售条件，下月解禁
在限制性股票激励计划解除限售期方面，公司已达成两个解除限售条件。
第一个针对股票激励计划预留部分的17名激励对象，解除限售3.7万股。第二个则涉及股票激励计划的434名激励对象，共解除限售202.25万股。两者对应的解禁日期分别为2024年2月17日和2025年2月24日。
数据来源：东方财富网根据公告，股票激励预留部分第一个符合解除限售条件的激励对象共有17人，可解除限售的限制性股票数量为3.71万股，占公司当前总股本的0.0025%。此次解除限售后，该激励计划剩余未解除限售的限制性股票数量为5.56万股。
数据来源：上市公司公告此外，由于2022年度公司经营业绩和434名激励对象个人业绩均符合要求，泸州老窖2021年股票激励计划中的434名激励对象持有的202.25万股限制性股票也将解除限售，该部分占公司总股本的0.1374%。
数据来源：上市公司公告泸州老窖发布两则限制性股票激励计划解除限售公告，这既反映了公司对自身业绩的认可，也体现了对未来发展的规划。此举有望激励员工，推动公司业绩持续增长。然而，该激励计划的实际含金量和激励目标达成难度也引发了市场的关注。
业绩考核指标涉及三项内容，达成或不难
2022年9月2日，泸州老窖召开第十届董事会二十二次会议及第十届监事会十三次会议，审议通过了《关于调整2021年限制性股票激励计划预留部分限制性股票授予价格的议案》。根据议案内容，2021年限制性股票激励计划预留部分的授予价格调整为89.466元/股，授予对象为46名公司核心骨干人员，授予数量为34.23万股，授予日期为2022年7月25日。
在解除限售条件方面，公司设定了明确的业绩考核目标，这些目标与公司当年度激励计划非预留部分的整体要求一致。具体而言，第一个解除限售期的业绩考核条件包括：2021年净资产收益率不低于22%，且不低于对标企业75分位值；2021年净利润增长率相较2019年不低于对标企业75分位值；2021年成本费用占营业收入的比例不高于65%。
数据来源：上市公司公告根据四川华信（集团）会计师事务所出具的审计报告，2021年公司主要业绩指标均达成激励计划要求。具体而言，泸州老窖2021年净资产收益率为30.87%，而对标企业75分位值水平为25.25%；净利润增长率较2019年提升71.37%，而对标企业75分位值为47.61%；成本费用占营业收入比例为50.35%，同样达标。
尽管泸州老窖的股权激励计划考核指标包括净资产收益率、净利润增长率和成本控制等，但从公司近年来的经营业绩来看，其达成难度并不高。2019年和2020年，公司的净资产收益率和净利润增长率均已经超考核标准。此外，2018年至2023年，泸州老窖的成本费用占营收比例整体呈下降趋势，除2018年外，其余年度均低于65%。2024年前三季度，该比例已经进一步降至35.86%，然而第三个解除限售期的考核条件该指标仍为不高于65%，达成难度较低。
数据来源：iFind值得注意的是，尽管有17名激励对象满足了限售解除条件，但也有部分人员被从股权激励计划中移除。泸州老窖分别在2022年11月29日、2024年1月23日、2024年8月14日和2024年12月18日回购注销了不符合条件的激励对象所持的限制性股票，数量分别为6.23万股、1.53万股、0.6万股和1.5万股。
而对于非预留部分的股票激励计划规模更为庞大，且授予价格也较高。2021年12月29日，泸州老窖股东大会通过了向441名激励对象授予692.86万股限制性股票的议案，该授予日即为当日，每股授予价格为92.71元。
在该股票激励计划中，第一个解除限售期于2024年2月22日正式达成并上市流通，其中符合条件的激励对象共有435名，解除限售的限制性股票总数为273.46万股，占公司总股本的0.19%。这435名激励对象包括公司高层如董事长刘淼、董事兼总经理林锋、副总经理沈才洪、财务总监谢红、副总经理兼首席质量官何诚等以及427名核心骨干人员。
持股员工收益相比高点有所缩水，股东户数多次增加
尽管泸州老窖在2025年1月22日发布了多个利好公告，但其股价并未如预期般迎来反转，反而下跌了1.53%。
数据来源：同花顺对于即将解禁的持股员工来说，虽然当前股价较授予价有一定提升，但与此前高点相比，收益已大幅缩水。2021年2月，泸州老窖股价曾高达312.74元/股，市值达4603.4亿元；在2023年年初，股价同样高达256.35元/股，而截至2025年1月22日收盘，股价仅为116.49元/股，当前市值降至1714.7亿元，相比历史高点跌幅超60%。
值得注意的是，泸州老窖的股东人数在2024年经历了显著增长。截至2024年三季度末，股东户数达到16.82万户，创下近年新高，较上期增长了13.97%。此外，2024年上半年末股东人数也呈现增长趋势。
然而，截至2024年12月31日，泸州老窖的机构持仓情况显示，仅有基金持有其股票，数量为167家，较上一报告期减少了80家，而券商持仓已完全退出，上期还有3家。在持股变动方面，本期机构累计减持2962万股，持仓占流通股比例从13.81%降至11.79%。
数据来源：东方财富网泸州老窖中期分红和部分股份的解禁为市场带来了一定的信心，但其是否能够推动股价上涨以及提升交易活跃度，目前看来似乎还需要持续关注。
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